基础油趋势 | 一类二类趋稳，三类持续上涨-凯发k8国际首页登录

全球基础油价格涨跌互现。亚太地区的一类油和二类油价格较为稳定或略有下降。欧洲的一类油价格已趋于稳定，二类油和三类油价格的涨幅有所扩大。美国基础油价格大多继续上涨，尤其是高粘度油和三类基础油。 

不同的价格趋势反映出一些市场中部分产品的供需基本面逐步改善。亚太市场正在引领这一趋势。美国市场则落后于这一趋势。 

三类油基础油价格在所有主要市场都延续了强劲上涨势头。欧洲三类油产品的价格一直在上涨，而一类低粘度油产品的价格则一直保持稳定。三类油价格的上涨速度也快于二类低粘度油的涨速。价格的坚挺反映了全球供应异常紧张。

在欧洲、俄罗斯和亚太地区，最近、正在进行和即将进行的炼厂检修工作使供应紧张。至少在今年第三季度之前，供应状况几乎没有好转的迹象。

欧洲 三类油4厘沲的出罐价格相对于欧洲国内sn 150价格的溢价已从4月初的不到200美元/吨反弹至320美元/吨。该溢价达到近三个月来的最高水平。 

欧洲国内三类油4厘沲相对sn 150反弹

印度需求疲软、价格压力不断加大，与此同时，欧洲和黑海市场的需求依然强劲、价格居高不下。这一趋势促使伊朗原产sn 500转向土耳其国内市场，而不是印度。

土耳其上一次单月从伊朗进口50吨以上的基础油是在2019年。 

在sn 500的到岸土耳其盖布泽价格在过去一个月上涨至近1700美元/吨后，将供应转移到土耳其的机会出现了。相比之下，低粘度指数sn 500的印度成本加运费价格到5月底跌至每吨1200美元以下。 

到5月底，土耳其盖布泽到岸价格和印度到岸价格sn 500之间的价格差距扩大至500美元/吨左右。这一差价超过了向土耳其运送物资的物流成本。这两个市场之间的价差通常不到50美元/吨。 

sn 500 土耳其到岸价格相对印度到岸价格的溢价攀升

亚太地区需求疲软和供应量有所增加，也与美国市场比往常更紧张的供应形成了对比。今年2月的一场冰暴迫使美国大量基础油生产能力意外关闭，其它工厂因进行维修工作而延长了关闭时间，此后美国基础油供应一直较为紧张。 

今年3月，美国基础油和润滑油供应从2月份的10多年来最低水平回升。但在需求季节性上升之前，2021年第一季度的产出仍远低于往年同期的典型水平。产量与去年同期水平相似，当时随着美国开始封锁，生产商开始削减产量。现在，美国市场正在反弹。 

美国基础油供应维持紧张

由于供应紧张，美国基础油价格相对于其它市场的溢价已经扩大。美国低粘度油价格相对于亚洲二类油离岸价的溢价已从2月份的每吨不到100美元扩大至逾300美元。美国高粘度油价格与亚洲二类油离岸价的溢价已扩大至每吨180美元左右。就在今年3月，美国高粘度油的价格还低于亚洲离岸价。一些低粘度基础油的套利货物已经从亚洲排好船期运往美国。 

美国二类油价格相对亚洲价格攀升，套利打开